Què suposa per a Espanya la caiguda dels preus del petroli?

La recent caiguda dels preus del petroli té implicacions significatives per a Espanya i la resta d'Europa, especialment en el context de la crisi energètica i la recuperació econòmica post-pandèmia. Segons dades d'Euronews, el preu del cru WTI ha caigut per sota dels 70 dòlars per barril (63 euros), mentre que el Brent s'ha reduït a menys de 74 dòlars (67 euros), cosa que representa una caiguda de més del 10% des dels màxims registrats el 27 d'agost. Aquesta reducció es deu, en part, a la disminució de les tensions geopolítiques, com la possible resolució del conflicte a Líbia, que havia contribuït a un augment dels preus a l'agost juntament amb el conflicte entre Iran i Israel.

Per a Espanya, que depèn en gran mesura de les importacions d'energia, la disminució dels preus del petroli pot alleujar les pressions inflacionàries, especialment en sectors intensius en energia com el transport i la indústria. A més, una reducció en els costos energètics pot donar un respir als consumidors, que han vist com l'augment de l'energia ha afectat les seves factures d'electricitat i gasolina en els darrers mesos. Per a la resta d'Europa, l'impacte és similar, ja que la regió en el seu conjunt és importadora neta de petroli, i la caiguda dels preus podria contribuir a una millora en la balança comercial i a una moderació de la inflació.

No obstant això, a nivell global, hi ha factors que podrien limitar la caiguda dels preus a llarg termini. L'OPEP+ ha jugat un paper clau en mantenir un control estricte sobre la producció, i ha anunciat que retrassarà l'augment de producció previst per a l'octubre. De fet, al juny, l'organització va acordar estendre els retalls de producció de 3,66 milions de barrils per dia fins a finals de 2025, mentre que els retalls addicionals de 2,2 milions de barrils diaris continuaran fins a setembre. Aquests retalls han reduït la producció mundial en 5,86 milions de barrils per dia, cosa que representa el 5,7% de la demanda global, limitant l'oferta de cru en un intent de stabilitzar els preus.

Un altre factor clau que influeix en el mercat del petroli és l'estat de l'economia global, en particular les economies dels Estats Units i de la Xina. Als Estats Units, els indicadors econòmics recents, com l'índex PMI manufacturero, van mostrar una contracció per quart mes consecutiu a l'agost, cosa que suggereix una desaceleració de l'activitat econòmica. A més, les vacants laborals van caure al nivell més baix des de gener de 2021, cosa que reflecteix un refredament del mercat laboral. Davant d'aquests dades, es specula que la Reserva Federal podria aplicar un retall de tipus d'interès més profund el mes vinent, cosa que també afectaria la demanda de petroli al país nord-americà.

A la Xina, la situació no és gaire millor, ja que l'índex PMI manufacturero va mostrar una contracció per tercer mes consecutiu a l'agost, mentre que l'índex PMI de serveis Caixin va ser més baix del que s'esperava. Aquests indicadors reflecteixen una desaceleració de la segona economia més gran del món, cosa que també afecta la demanda global de petroli.

A més, la volatilitat en els mercats ha augmentat considerablement. L'índex de volatilitat CBOE va superar els 20, el nivell més alt en un mes, cosa que reflecteix la incertesa al voltant de l'evolució dels mercats de matèries primeres, com el petroli. Malgrat la caiguda recent dels preus, aquesta volatilitat suggereix que els preus podrien seguir sent inestables a curt termini.